Le TRI, une mesure de la performance globale sur longue période

Le taux de rendement interne (TRI) est un indicateur de rentabilité utilisé pour évaluer la performance d'un investissement sur une période donnée.

Taux de rendement interne TRI

Il mesure le taux de rendement réel d'un investissement par rapport à une durée d'investissement.

Généralement l'attention des investisseurs est largement focalisée sur le rendement distribué par la SCPI sur une année.

C'est très réducteur et c'est pourquoi le TRI historique d'une SCPI est une information bien plus fidèle à la réalité sur une période considérée.

Concernant les SCPI, calculer un TRI sur 10 ans permet de se rendre compte de la performance réelle de la SCPI en tenant compte à la fois des revenus distribués, sous forme de dividende, mais aussi en tenant compte de l'évolution du prix de la part sur la période tout en considérant les frais de souscription.

Ainsi calculer un TRI 10 ans revient à considérer la performance réalisée lorsque l'on a acheté une part il y a 10 ans, que l'on a perçu des distributions de dividende sur la période, et qu'à la fin on considère que l'on revend la part (au prix de retrait donc, pour une SCPI à capital variable, ou au prix d'exécution pour une SCPI à capital fixe.)

Plus le TRI est élevé, plus l'investissement a été rentable. On regarde le passé, et on fait un constat.

Tout est compris dans cette mesure : les revenus distribués, les revenus en capital, le tout net de tous les frais.

C'est une mesure objective, cependant, il est important de noter que le TRI ne prend pas en compte tous les risques associés à un investissement et ne doit donc pas être utilisé comme unique critère de décision d'investissement.

Nous vous présentons ci dessous les TRI 5 ans, les TRI 10 ans et les TRI 15 ans de l'ensemble des SCPI pour lequel le calcul est possible :

TRI 5 ans

Sur 5 ans c'est un horizon de placement vraiment court pour les SCPI, les TRI ne volent donc pas bien haut et c'est principalement en raison des frais de souscription qui pèsent énormément sur une si courte période.

Les TRI sur cette durée ne sont pas très significatifs, la preuve par les chiffres :

SCPI TRI 5 ans
SELECTIPIERRE 211,47%
LOGIPIERRE 39,06%
L'OUSTAL DES AVEYRONNAIS7,96%
PF GRAND PARIS7,76%
CRISTAL RENTE6,93%
PIERRE EXPANSION SANTE6,23%
ACCES VALEUR PIERRE5,68%
VENDOME REGIONS5,46%
CAP FONCIERES ET TERRITOIRES5,45%
CORUM ORIGIN5,13%
IMMO PLACEMENT5,00%
FRUCTIPIERRE4,98%
LF GRAND PARIS PATRIMOINE4,93%
FRUCTIREGIONS EUROPE4,71%
BUROBOUTIC4,46%
AFFINITES PIERRE4,41%
CARAC PERSPECTIVES IMMO4,26%
SOFIPIERRE4,25%
EPARGNE PIERRE4,20%
PRIMOVIE4,20%
RIVOLI AVENIR PATRIMOINE4,20%
PIERREVENUS4,17%
EPARGNE FONCIERE4,10%
PRIMOPIERRE4,09%
IMMO EVOLUTIF4,07%
EUROVALYS4,01%
PFO3,78%
AESTIAM PLACEMENT PIERRE3,75%
ACCIMMO PIERRE3,74%
EFIMMO 13,74%
IMMORENTE3,69%
NOVAPIERRE RESIDENTIEL3,68%
NOVAPIERRE ALLEMAGNE3,61%
COEUR DE VILLE3,54%
IMMORENTE 23,53%
LF EUROPIMMO3,50%
FRANCE INVESTIPIERRE3,48%
ACTIPIERRE 13,36%
FONCIERE REMUSAT3,34%
ATOUT PIERRE DIVERSIFICATION3,23%
INTERPIERRE FRANCE3,21%
PFO 23,19%
ELYSEES PIERRE3,18%
LF OPPORTUNITE IMMO3,15%
PATRIMMO COMMERCE3,14%
NOVAPIERRE 13,09%
PIERVAL SANTE3,00%
CM-CIC PIERRE INVESTISSEMENT2,99%
SELECTINVEST 12,88%
ALLIANZ PIERRE2,86%
GENEPIERRE2,83%
UNIDELTA2,81%
LAFFITTE PIERRE2,78%
SOPRORENTE2,69%
FICOMMERCE2,67%
EDISSIMMO2,66%
ATLANTIQUE MUR REGIONS2,52%
NOTAPIERRE2,51%
ATLANTIQUE PIERRE 12,49%
CREDIT MUTUEL PIERRE 12,48%
AESTIAM CAP'HEBERGIMMO2,39%
PIERRE PLUS2,19%
AESTIAM PIERRE RENDEMENT2,05%
ACTIPIERRE EUROPE2,04%
ATREAM HOTELS1,92%
UFIFRANCE IMMOBILIER1,80%
SOFIPRIME1,73%
ACTIPIERRE 21,10%
LE PATRIMOINE FONCIER- 0,15%
ACTIPIERRE 3- 0,46%
CAPIFORCE PIERRE- 3,37%
PIERRE SELECTION- 4,52%

Le tableau sur 5 ans verrait déjà quelques améliorations lorsque les SCPI sans frais de souscription auront atteint cet age là et pourront figurer ici.

Si vous faites cet exercice régulièrement, on se rend compte que le classement sur 5 ans est très volatile d'année en année, car influencé par des augmentations de prix de part importantes décidées parfois par les sociétés de gestion.

Exemple, un prix de part qui augmente d'un coup de 5% vous permet de figurer dans le haut de classement des 5 prochaines années, mais on peut perdre pas mal de places dès la 6ème année.

TRI 10 ans

Sur 10 ans c'est déjà plus réaliste comme horizon de placement. On peut dire que c'est l'horizon de placement idéalement recommandé pour les SCPI.


Il devient pertinent de comparer les SCPI entre elles puisque les augmentations de prix de part sont davantage lissées dans le temps.

SCPI TRI 10 ans
SELECTIPIERRE 210,31%
L'OUSTAL DES AVEYRONNAIS8,00%
LOGIPIERRE 37,37%
CM-CIC PIERRE INVESTISSEMENT6,53%
ACTIPIERRE 16,50%
UFIFRANCE IMMOBILIER6,37%
ELYSEES PIERRE6,32%
GENEPIERRE6,10%
SOFIPIERRE6,07%
CRISTAL RENTE6,06%
FRUCTIPIERRE6,03%
RIVOLI AVENIR PATRIMOINE6,01%
ATOUT PIERRE DIVERSIFICATION5,97%
EDISSIMMO5,78%
PIERRE EXPANSION SANTE5,71%
ACCES VALEUR PIERRE5,69%
SOPRORENTE5,68%
FRUCTIREGIONS EUROPE5,55%
AESTIAM PLACEMENT PIERRE5,38%
IMMORENTE5,33%
PFO 25,22%
EPARGNE FONCIERE5,19%
PIERREVENUS5,10%
UNIDELTA5,09%
IMMO EVOLUTIF5,06%
AESTIAM PIERRE RENDEMENT5,06%
PF GRAND PARIS5,00%
PRIMOPIERRE5,00%
ALLIANZ PIERRE4,99%
EFIMMO 14,85%
FRANCE INVESTIPIERRE4,85%
LF GRAND PARIS PATRIMOINE4,78%
FICOMMERCE4,77%
IMMORENTE 24,70%
ACCIMMO PIERRE4,58%
LAFFITTE PIERRE4,54%
ACTIPIERRE EUROPE4,40%
PIERRE PLUS4,35%
IMMO PLACEMENT4,33%
ATLANTIQUE MUR REGIONS4,28%
PATRIMMO COMMERCE4,22%
INTERPIERRE FRANCE4,21%
NOTAPIERRE4,20%
FONCIERE REMUSAT4,09%
NOVAPIERRE 14,08%
LE PATRIMOINE FONCIER3,96%
PFO3,91%
NOVAPIERRE RESIDENTIEL3,89%
SELECTINVEST 13,81%
CREDIT MUTUEL PIERRE 13,65%
ACTIPIERRE 33,58%
BUROBOUTIC3,25%
ACTIPIERRE 22,62%
CAPIFORCE PIERRE2,09%
PIERRE SELECTION1,82%
ATLANTIQUE PIERRE 1-1,56%

TRI 15 ans

Sur 15 ans les chiffres commencent à être vraiment significatifs. Les frais de souscription ne pèsent plus grand chose et on peut véritablement comparer les SCPI concernant la création de valeur globale sur la durée avec cet indicateur à 15 ans :

SCPI TRI 15 ans
SELECTIPIERRE 210,90%
LOGIPIERRE 310,67%
LE PATRIMOINE FONCIER10,56%
PIERRE EXPANSION SANTE9,98%
SOFIPIERRE9,37%
L'OUSTAL DES AVEYRONNAIS9,20%
FONCIERE REMUSAT9,20%
FRUCTIPIERRE8,71%
AESTIAM PLACEMENT PIERRE8,42%
ATOUT PIERRE DIVERSIFICATION8,29%
RIVOLI AVENIR PATRIMOINE8,26%
SOPRORENTE8,21%
EPARGNE FONCIERE7,98%
ACTIPIERRE 17,82%
IMMORENTE7,79%
ACTIPIERRE 37,79%
PIERRE SELECTION7,66%
ELYSEES PIERRE7,63%
AESTIAM PIERRE RENDEMENT7,51%
PF GRAND PARIS7,49%
ACTIPIERRE 27,33%
CM-CIC PIERRE INVESTISSEMENT7,30%
ALLIANZ PIERRE7,27%
CAPIFORCE PIERRE7,17%
ACCES VALEUR PIERRE7,11%
UNIDELTA6,82%
PIERREVENUS6,77%
FICOMMERCE6,61%
BUROBOUTIC6,52%
IMMO PLACEMENT6,49%
FRANCE INVESTIPIERRE6,45%
LAFFITTE PIERRE6,34%
GENEPIERRE6,21%
IMMO EVOLUTIF6,16%
PIERRE PLUS6,10%
INTERPIERRE FRANCE5,95%
PFO5,79%
EFIMMO 15,74%
ATLANTIQUE MUR REGIONS5,67%
EDISSIMMO5,63%
NOVAPIERRE 15,41%
FRUCTIREGIONS EUROPE5,34%
NOTAPIERRE5,26%
ACCIMMO PIERRE4,97%
NOVAPIERRE RESIDENTIEL4,79%
SELECTINVEST 14,75%
LF GRAND PARIS PATRIMOINE4,57%
CREDIT MUTUEL PIERRE 14,44%
UFIFRANCE IMMOBILIER3,92%
ATLANTIQUE PIERRE 13,05%

Les Taux de Rendement Interne (TRI ou IRR) des SCPI à fin 2021 - La mesure de la performance globale